伯克希爾副董事長查理孟格曾公開評論馬斯克：“永遠不要低估那些高估自己的人。我覺得埃隆馬斯克很奇怪。他可能高估了自己，但也不一定總是錯的。

馬斯克計劃收購Twitter可能是今年上半年華爾街僅有的亮點之一。在美國市場哀鴻遍野、高科技成長股巨幅下跌的背景下，馬斯克與Twitter前管理層的拉扯與較量，或許會成為‘教科書收購與反收購’的最佳案例。

簡單來說，馬斯克宣布將整體收購Twitter，Twitter原管理層反擊，推出‘毒丸計劃’阻止收購；因為馬斯克股價暴跌，抵押貸款資金出現問題等因素宣布放棄收購；Twitter原管理層不惜起訴馬斯克，最終在庭審前發生了令人震驚的逆轉。馬斯克宣布按照原計劃完成收購。

這一切都發生在今年過去的幾個月里，有無數的戲劇和口角，背后肯定也不會少藏著‘陰謀和算計’。

比如馬斯克高調宣布收購Twitter的時候，是感情上的任性，還是基于他的長遠計劃而采取的戰術步驟？

比如幾個月前馬斯克在財務壓力下提出放棄收購時，他真的忽略了這種‘半途而廢’會面臨巨大的法律風險，承擔巨大的潛在損失嗎？或者所有這些都是收購計劃的一部分，或者是另一個戰術步驟？

很多事情我們此刻肯定無法得到解答，需要時間才能逐步解密。

但從一個方面來說，或許可以稍微提煉一下馬斯克收購和出售的真實‘性價比’—— Twitter財務表現。

如下表所示，截至2022年的中報，Twitter的所有財務數據似乎都有所增長，ROE同比增長約116%。然而，如果我們比較Twitter的直接競爭對手Meta(臉書)，我們可以發現他們之間有許多差距。根據2022年中期報告，Meta的凈資產收益率為11.3%，凈利潤超過100億美元，約為Twitter同期凈利潤的58倍。

來源：Wind

有了這個數據對比，再對比其他財務指標就沒有意義了，一句話總結：推特在被收購前的盈利能力是非常差的。。

這證明馬斯克年初對Twitter前管理層的批評是非常正確的。但這也提醒我們，馬斯克近440億美元的收購可能會冒很大的財務風險。

在接受外媒采訪時，許多華爾街人士都公開表示，馬斯克花440億美元收購Twitter絕對是一筆‘太昂貴的生意’。一些美國基金經理甚至給出了Twitter真實的私有化估值——，也就是只有250億美元左右。

他們的理由很簡單：

(1) Twitter自身的財務表現不盡如人意。最近幾個季度，Twitter并沒有完全展現出盈利能力。該公司今年第二季度的數據沒有達到分析師的利潤預期，營收下降1%，至11.8億美元。

(2)全行業出現下行危機。最明顯的例子就是谷歌母公司最近的財報，顯示其廣告收入進一步顯示疲軟跡象。第三季度報告顯示，Alphabet的收入增長從去年第三季度的41%下降到今年的僅6%，尤其是依賴廣告收入的YouTube業績出現了巨大下滑。這說明在美國經濟整體下行壓力的背景下，互聯網巨頭的廣告行業會因為客戶投入的減少而陷入危機。

推特在 2021 年有近 90% 的收入來自廣告。廣告行業的明顯不利信號將嚴重關系到推特近期的運營。

這顯然是馬斯克希望通過大量裁員來省錢和提高財務效率的最直接的原因。

但這種類似張飛的‘粗暴裁員’方式，引起了美國輿論界的極大反感。特別是，它似乎引起了很大的法律麻煩。

據界面援引美國媒體報道，Twitter員工已經向美國舊金山聯邦法院提起集體訴訟，指控Twitter在沒有給予足夠通知的情況下發起大規模裁員，違反了聯邦和加州法律。

據央視消息，聯合國高級專員圖爾克周末也在推特上公開呼吁馬斯克保護人權。

上述這些混亂和動蕩已經開始影響推特的廣告收入。上周，兩家大型廣告公司已經建議他們的客戶暫時停止在Twitter上投放廣告。

看來即將成為Twitter新CEO的馬斯克這次有點‘大頭’了。不僅有很大的經濟損失風險，個人名譽也可能被貼上‘心不良’的標簽，更何況還有一大堆法律訴訟等著他去處理。

然而，馬斯克真的是《三國演義》中那個成不了‘智者’諸葛亮的‘魯莽’張飛嗎？

答案似乎遠沒有那么簡單。

根據公開報道，馬斯克計劃在三年內將Twitter的收入翻一番。

在整理了各種報道之后，我為你總結了他為了達到這個目的可能會采取的行動。

首先是徹底改造Twitter人員構成，裁撤人員，節約薪資成本，打造自己滿意的團隊。目前可以證明他已經在做了。

二是盡快改善Twitter的現金來源。主要有兩個方向：一是通過修改認證程序(標藍V認證)收取訂閱費；二是通過改進訂閱產品，為內容創作者提供更多的賺錢途徑，創造更好的內容和閱讀體驗來吸引更多的流量。

這兩種方式說白了還是為了避免過度依賴廣告收入，找出更多盈利源。這其實符合上文所提及的互聯網行業廣告收入銳減的行業現實。

當然，馬斯克是個有遠見的人，普通人能想到的招數對他來說還是太膚淺了。他可能有更多的“提示”。

例如，一些媒體透露，他將改造Twitter，創建一個新的‘X’應用程序，一個包羅萬象的應用程序。

10月4日在Twitter上，他親口證實：‘收購Twitter是打造X3354萬物應用的助推器，這次收購可以讓這個應用的建設速度加快5年?！?

有媒體分析，這個所謂的X應用不就是國內微信那樣的超級應用嗎？從視頻聊天、信息傳遞到流媒體和支付功能，應有盡有。

如果這項創意被成功實施，可以想見美國版微信將可能為馬斯克帶來多大的財富和名譽。

然而，這個計劃還停留在口頭上。到目前為止，馬斯克還沒有給出任何關于X application的細節，包括它與Twitter的關系。

為此，馬斯克最近專門做了一個澄清，他在010到59000的推文中說，他還寫道：‘這不是因為這很容易，不是為了賺更多的錢，這是為了試圖幫助人類，我愛人類?！?

他收購推特背后的原因是希望創建一個 " 數字城市廣場 " ——在那里可以以健康的方式辯論各種理念。

但是再好，我們還是要看他會怎么做，怎么實現他夸下的承諾。很大程度上，Twitter收購的成功似乎讓我們能夠判斷馬斯克在商業領域的判斷力和領導力。

這么看來，馬斯克似乎一下子又變成了一個 " 鞠躬盡瘁 " 的美國當代諸葛亮。

Twitter接手才一周多，一下子裁掉了50%的員工。成千上萬的硅谷前‘寵兒’被馬斯克無情拋棄。

是這些人不夠努力嗎？是這些人不夠聰明嗎？我不這么認為。

馬斯克對Twitter的未來有自己的計劃。一是裁員省錢，二是打斷原企業的文化脈絡。尾聲