放眼全國，城投已經在各個城市大規模上演。CRIC數據顯示，截至2022年7月，地方城投公司已經收購了40%的土地。集中供地以來，22個城市城投公司拿地總額近9000億元，占總額的28%，拿地數量超過1000宗，占總額的38%。
爛尾工程好理解，有些麻煩得有人罩著，但城投憑什么拿地？
兩個原因。
一是民企開發商紛紛爆雷，躺平不再拿地。這部分地還沒拍出來，央企國企的胃口也沒那么大。為了維持土地市場的穩定，防止大規模拍賣，城投作為當地的親兒子自然義不容辭。
第二，趁著地價便宜，在手中囤積更多的土地，正好可以為以后的安置房、經適房、出租房、舊城改造、舊改做準備。
一舉兩得。
所謂城投公司，本質上是一個融資平臺，完全由地方政府掌控。
城投公司的成立最早可以追溯到1994年的分稅制：稅收上交中央，地方政府缺錢發展，后來被允許成立城投公司，通過它籌集資金。
顧名思義，地方城投公司就是來搞城市建設的，主要是為一些地方城建項目融資，最后實現快速發展。
地方投資公司的融資方式主要有兩種，一種是以土地抵押向銀行貸款，另一種是直接向市場發債，即城投債。
在過去的資本市場上，城投債可謂是信仰般的存在，因為城投債對應的資產是國有資產，地方政府占有這些資產的收益。
然而，上周，關于昆明城投違約的傳聞鬧得沸沸揚揚。
總的來說，房地產行業的持續下滑造成了房企大規模的債務違約，房企缺錢進一步導致地方政府的土地財政模式難以為繼。到目前為止，大多數地方政府已經面臨財政赤字的問題。
甚至可以說，地方城投債的風險已經逐漸暴露，城投債的大雷霆正在隱現。
因為前幾年房地產市場非?；鸨?，地方政府的土地幾乎都是不賣的，投資城投債的投資者根本不用擔心違約。
但近兩年受經濟下行和疫情影響，房地產市場不再火熱，地方財政收入減少，城投公司債務壓力加大。
在這種情況下，與地方財政高度掛鉤的城投公司開始債臺高筑。不僅他們的債務攀升，近年來一直被視為剛性兌付的城投債甚至經常出現技術性違約。
從2021年開始，大部分民營房企出現在拍賣市場的頻率越來越低，有的甚至直接消失。
現在的民營房企受困于資金鏈危機，光是維持項目開工就搞得一塌糊涂，更別說拿地了。
目前排名前10的房企中，只有綠城一家民企在拿地，其余基本都是國有央企。即使是國有央企，拿地金額也比過去大幅下降，都想保持現金流，熬過寒冬。
2022年第二季度，一線城市、二線城市、三線城市土地流拍率分別為4.71%、14.44%、22.86%。
這些數據還是地方城市投入大量資金后美化的結果。
集中供地以來，22個熱點城市貢獻了9000億元土地出讓金，拿地超過1000宗，占總出讓土地的40%。
最夸張的是2021年第三輪集中供地。各地地方城投公司向地方財政上繳資金3000多億元，緩解了資金緊張局面
因為這些城投公司拿到的土地大多是比較差的地塊，這些地塊很難開發，也很難在市場上變現，郊區地塊占61%。
比如福州、天津、上海、深圳郊區的地塊，城投幾乎全覆蓋。
所以很多城投公司拿了底層的地就不開工了。而是把土地留著，掛在賬上作為好看的資產，或者可以通過融資來減輕壓力。
除了拿地，城投還肩負著另一項重要任務，那就是幫助收拾房企爆炸后的爛攤子。
比如廣州南站的蓮花足球場，因為恒大的雷爆，最終被廣州市接管。
全國各地也有爛尾樓。最典型的就是鄭州，大量爛尾樓最后都被城投公司接手。
在這次房地產危機下，最先爆發的是民營房企，但隨后一些小城市的城投也開始危險了。
因為這些城投的債務即將到期，如果房地產市場失靈，地方政府沒有足夠的財政收入來償還債務，城投很可能就要違約。
但是，一旦地方城投債出現問題，大部分銀行和金融機構肯定不能幸免。
這顆大雷已經若隱若現… 千古絕青鳥語花香翠欲滴唱18. 夢幻的筆，書寫浪漫的情懷，猶若那深谷幽蘭，暗香浮動，嫵媚獨舞。我們可以向世界每個地方發電子郵件的電子閱覽室，對老師和同學都同樣開放。390.長亭外，古道邊，芳草碧連天。晚風拂柳笛聲殘，夕陽山外山。 天之涯，地之角，知交半零落。一觚濁酒盡余歡，今宵別夢寒。李叔同《 送別》 幽蘭旋老，杜若還生，水鄉尚寄旅。別后訪、六橋無信,事往花委,瘞玉埋香，幾番風雨。長波妒盼，遙山羞黛,漁燈分影克江宿。記當時、短楫桃根渡,青樓仿佛。臨分敗壁題詩，淚墨慘淡塵土。月明松下房櫳靜，日出云中雞犬喧。房企,融資,房地產市場,央企,國企20、Mind acts upon mind. |