如果一個人30年每次遛狗，都會從家到對面的公園來回。長此以往，這就成了法律。

在這里，我們不妨把30年當作資本市場，把遛狗的人當作公司價值，把狗當作公司的市場價格，把住宅當作低估區，把公園當作高估區。

這些假設說完了，我們繼續。

30年來，這個人每次都會帶著小狗去公園遛狗，遛狗完了再回家。從來沒有變過。

但是，在路上，這個人可能會遇到很多‘意外’！

好像附近還有別的小狗在搗亂。這時，你的小狗原本走在你前面，突然跑到你后面；

換句話說，旁邊的花草吸引了小狗，于是小狗在路邊轉悠，停下來，即使你一直走，它也不走；

但是，這樣的突發狀況并不會改變你游園的結果，只會推遲一段時間。最終，該男子成功將狗牽到公園，然后回到家中，遛狗完畢！

這就好比現在的資本市場：從被低估的區域到被高估的區域，再從被高估的區域回到被低估的區域。這是一個30年不變的規律。

現在其實是一個從被高估的區域到被低估的區域的旅程。當它沒有到達一個被低估的區域時，它不會從熊市變成牛市，30年來都是如此。

就像遛狗一樣，已經從家到了公園，不出意外不會中途折返。這是事實。

在估值從高估風險區到低估安全區的過程中，價格會有波動。比如可能出現失誤和意外，導致價格遠低于正常估價。

就像一個人在遛狗的時候，小狗遇到了意想不到的情況，突然跑在你前面很遠，然后突然跑在你旁邊，或者突然跑在你后面。

對應的是公司價格的突然上漲、震蕩、暴跌。

但是，只要遛狗人一直走，狗的活動范圍是有限的，它的奔跑軌跡一定是超前的。

那么，為什么有的公司目前被低估，但公司價格卻直線下跌，震蕩下行呢？其實就像這只小狗一樣，在路上遇到了‘意外’，產生了波動。

但在很長一段時間內，這些公司的價格還是圍繞估值向上修復，跌得多了自然會漲回來。畢竟‘繩子’在遛狗人手里，小狗的活動范圍是有限的。

老兵總結